問54　2010年9月応用

【財務データ】に基づくＸ社とＹ社の財務状況に関する次の文章の空欄(1)〜(4)に入る最も適切な語句または数値を，解答用紙に記入しなさい。
計算結果は，小数点以下第３位を四捨五入すること。

Ｘ社とＹ社の財務指標について比較すると，まず，売上高純利益率では，Ｙ社がＸ社の（ 1 ）％に対して下回っている。

次に，使用総資本と売上高で算出する（ 2 ）では，Ｙ社がＸ社の1.48回を上回り，自己資本比率の逆数である（ 3 ）では，Ｘ社がＹ社の1.31倍を上回っている。

さらに，配当性向では，Ｘ社がＹ社を大幅に上回るが，これは，Ｘ社はＹ社より（ 4 ）率が低いという評価になる。

株式投資における企業の財務分析に関する問題です。
売上高純利益率＝当期純利益／売上高×100
ですので、(1)X社の売上高純利益率＝49,797÷685,043×100＝7.26917≒7.27%

次に、使用総資本回転率＝売上高／総資本　であり、
(2)X社の使用総資本回転率＝685,043÷463,255＝1.47876≒1.48回
となり、問題文の通りであるため、(2)の正解は 使用総資本回転率 。

なお、使用総資本回転率は、総資本をどれだけ効率的に使っているかを示すもので、総資本が売上高によって何回新しいものになるか、を回転数で表します 。

 (3)は、「自己資本比率の逆数」＝「財務レバレッジ」です。
財務レバレッジ＝総資本／自己資本
ですから、(3)Y社の財務レバレッジ＝244,343÷186,612＝1.309…≒1.31倍
となり、問題文の通りです。(3)の正解は 財務レバレッジ 。

最後の(4)は、「配当性向が高い」＝「内部留保率が低い」です。
内部留保率＝１−配当性向×100
ですので、配当性向が高いほど、内部留保率が低くなります。

当期純利益のうち配当金が占める割合が「配当性向」ですから、これが高いほど、企業が使わずに貯めているお金である内部留保が低くなるわけですね。(4)の正解は 内部留保 。

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