問18　2010年9月基礎

投資信託の運用スタイルに関する次の記述のうち，最も適切なものはどれか。

1) パッシブ運用は，投資評価の基準となるベンチマークの収益率よりも高い収益率を目指す運用スタイルである。

2) バリュー投資は，ＰＥＲやＰＢＲ等の指標や配当割引モデル等から見た株価の割安性に着目して，銘柄選択を行う運用スタイルである。

3) アクティブ運用は，投資評価の基準となるベンチマークに連動することを目指す運用スタイルである。

4) グロース投資は，企業等の成長性に着目して銘柄選択を行う運用スタイルであり，低ＰＥＲで高配当銘柄のポートフォリオになることが多い。

投資信託の運用スタイルに関する問題です。

1） は、不適切。パッシブ運用は、投資評価の基準となるベンチマークの収益率に連動した収益率を目指す運用スタイルです。

2） は、適切。バリュー投資は、ＰＥＲやＰＢＲ等の指標や配当割引モデル等から見た株価の割安性に着目して、銘柄選択を行う運用スタイルです。

3） は、不適切。アクティブ運用は、投資評価の基準となるベンチマークの収益率よりも高い収益率を目指す運用スタイルです。

4)  は、不適切。グロース投資は、企業等の成長性に着目して銘柄選択を行う運用スタイルですが、高ＰＥＲ（高い株価収益率）で低配当銘柄のポートフォリオになることが多いです。
つまり、事業の収益に対して今の株価が高く、その収益を配当に回さず事業に再投資しており、今後の成長性が高いと見られている場合が多い、ということですね。

＜FP対策通信講座＞

●LECのFP講座（キーワード検索欄で「1級」と検索）　⇒　FP（ファイナンシャル・プランナー）サイトはこちら

●1級FP技能士（学科試験対策）のWEB講座　⇒　１級ＦＰ技能士資格対策講座（資格対策ドットコム）

●通勤中に音声学習するなら　⇒　ＦＰ 通勤講座

●社労士・宅建・中小企業診断士等も受けるなら　⇒　月額定額サービス【ウケホーダイ】