問18　2012年1月基礎

イールドカーブに関する次の文章の空欄（ア）〜（ウ）に入る語句の組合せとして，最も適切なものはどれか。

横軸に債券の残存期間，縦軸に債券の利回りをとって描かれるイールドカーブは，通常，右上がりの曲線を描く（ ア ） となるが，金利低下が予想されているようなときには，右下がりの曲線を描く（ イ ）となることがある。なお，長短金利差が縮小してくると，イールドカーブは（ ウ ）する。

1) ア＝順イールド　　イ＝逆イールド　　ウ＝フラット化

2) ア＝順イールド　　イ＝逆イールド　　ウ＝スティープ化

3) ア＝逆イールド　　イ＝順イールド　　ウ＝フラット化

4) ア＝逆イールド　　イ＝順イールド　　ウ＝スティープ化

債券投資とイールドカーブに関する問題です。

イールドカーブとは、残存年数の異なる債券の利回りを、線で結んでグラフにしたもの（縦軸：利回り、横軸：期間）で、右上がりの曲線を順イールド、右下がりの曲線を逆イールドといいます。

つまり、残存期間の短い債券より長い債券の利回りが高いとき、期間が長いほど利回りが高くなるわけですから、イールドカーブは右上がりの曲線＝順イールドとなり、反対に残存期間の短い債券より長い債券の利回りが低いとき、期間が長いほど利回りが低くなるわけですから、イールドカーブは右下がりの曲線＝逆イールドとなります。

また、残存期間の短い債券と長い債券の利回りの差が小さくなる（長短金利差が小さくなる）と、期間が長くても金利が余り高くならないわけですから、イールドカーブは緩やかな傾きの曲線＝フラット化し、残存期間の短い債券と長い債券の利回りの差が大きくなる（長短金利差が大きくなる）と、期間が長くなると利回りが急に高くなるため、イールドカーブは急な傾きの曲線＝スティープ化します。

従って正解は、ア＝順イールド　　イ＝逆イールド　　ウ＝フラット化

＜FP対策通信講座＞

●LECのFP講座（キーワード検索欄で「1級」と検索）　⇒　FP（ファイナンシャル・プランナー）サイトはこちら

●1級FP技能士（学科試験対策）のWEB講座　⇒　１級ＦＰ技能士資格対策講座（資格対策ドットコム）

●通勤中に音声学習するなら　⇒　ＦＰ 通勤講座

●社労士・宅建・中小企業診断士等も受けるなら　⇒　月額定額サービス【ウケホーダイ】