問63　2010年1月応用

Ａさんは，検討の結果，従業員持株会制度を発足させ，持株のうち160株を従業員持株会に譲渡することとした。
従業員持株会は，同族株主等に該当しないため，配当還元価額により譲渡することとした。

Ｘ社の株式の１株当たりの配当還元価額を(1)，(2)の順序に従い求めなさい。

それぞれ計算過程を示し，答は円単位とすること。なお，端数処理は，１株（50円）当たりの年配当金額は10銭未満を，１株当たりの配当還元価額は円未満を，それぞれ切り捨てること。

(1) １株（50円）当たりの年配当金額
(2) １株当たりの配当還元価額

非上場株式会社の配当還元方式による株価算定に関する問題です。

まず株価算定の際、直近2年分の配当金の平均値を出し、それを発行済株式総数で除すことにより、1株当たりの年配当金額を求めます。
なお、直近2年分の配当金の平均値を求める際、記念配当や特別配当は除きます。

ただし、「1株（50円）当たりの年配当金額」は、1株当たりの資本金を50円とみなした場合の年配当金額です。
X社の資本金額は80,000千円ですので、これを50円で除すと、1株（50円）当たりの発行済株式総数が算出できます。
1株（50円）当たりの発行済株式総数＝80,000千円÷50円＝1,600千株

問題文での直近2年分の配当金の平均値は、
｛平成22年の配当＋(平成21年の配当−記念配当)｝÷２で表せますので、
｛8,000千円＋(12,000千円−2,000千円)｝÷２＝9,000千円
よって(1)の正解は、
1株（50円）当たりの年配当金額＝9,000千円÷1,600千株＝5.625≒5.6円（10銭未満切捨て）

次に(2)1株当たりの配当還元価額は、過去２年間の配当金額を10%の利率で還元して、元本である株式の価額を求めたものです。計算式は以下の通り。
配当還元価額＝その株式の年配当金額／10%×その株式の1株当たり資本金額／50円

年配当金額は(1)の5.6円、1株当たり資本金額は80,000千円÷1,600株＝50,000円
よって(2)の正解は、
5.6円／10%×50,000円／50円＝56,000円

なお、配当還元価額を求める際の「その株式の年配当金額」は、2円50銭未満または無配(0円)の場合は2円50銭として計算 します。

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