問63　2014年1月応用

類似業種比準方式によるＸ社の１株当たりの株価を求めなさい。〔計算過程〕を示し，〈答〉は円単位とすること。なお，端数処理は，計算過程において１株当たりの資本金等の額を50円とした場合の株数で除した配当金額は10銭未満を切り捨て，各要素別比準割合および比準割合は小数点第２位未満を切り捨て，１株当たりの資本金等の額50円当たりの類似業種比準価額は10銭未満を切り捨て，Ｘ社株式の１株当たりの類似業種比準価額は円未満を切り捨てること。

非上場株式会社の類似業種比準方式による株価算定に関する問題です。

1株当たりの類似業種比準価額について、数式は以下の通りです。
株価＝類似業種の株価×{(a/A＋b/B×3＋c/C)／5}×乗数×1株当たりの資本金額／50円
※a、b、c…評価会社の1株当りの配当金額、利益金額、純資産価額（簿価）
※A、B、C…類似業種の1株当りの配当金額、利益金額、純資産価額（簿価）
※乗数は、大会社は0.7、中会社は0.6、小会社は0.5
※類似業種の株価は、評価年度の前年平均・評価する月・評価する前月・評価する前々月のうち最も小さい金額。

問題文では「株式の評価上の規模区分は「中会社」」という記述がありますので、乗数は0.6となります。

次に、「１株(50円)当たりの年配当金額：□□□円」となっていますが、年配当金額は、直近2年分の配当金の平均値を出し、それを発行済株式総数で除すことにより、1株当たりの年配当金額を求めます。
なお、直近2年分の配当金の平均値を求める際、記念配当や特別配当は除きます。

ただし、「1株(50円)当たりの年配当金額」は、1株当たりの資本金を50円とみなした場合の年配当金額です。
X社の資本金額は4,500万円ですので、これを50円で除すと、1株(50円)当たりの発行済株式総数が算出できます。
1株(50円)当たりの発行済株式総数＝4,500万円÷50円＝90万株
問題文での直近2年分の配当金の平均値は、
｛(直前期の配当−記念配当)＋直前々期の配当｝÷２で表せますので、
｛(900万円−90万円)＋720万円｝÷２＝765万円
1株(50円)当たりの年配当金額＝765万円÷90万株＝8.5円

また、問題文では、資本金額4,500万円で、発行済株式総数90,000株（9万株）ですから、
1株当りの資本金額＝4,500万円÷9万株＝500円　です。

よって、類似業種比準方式の株価は、
株価＝165円×{(8.5/2.9＋37/15×3＋457/196)／5}×0.6×500円／50円
　　＝165円×(2.93＋2.46×3＋2.33)／5×0.6×500円／50円　←小数点第2位未満切捨て
　　＝165円×2.52×0.6×10　←小数点第2位未満切捨て
　　＝249.4円×10　←10銭未満切捨て
　　＝2,494円

以上により正解は、2,494（円）

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