問55 2018年9月応用

問55 問題文と解答・解説

問55 問題文

《設例》の〈X社とY社の財務データ〉に基づいて、(1)X社のサスティナブル成長率と(2)Y社の使用総資本事業利益率をそれぞれ求めなさい。〔計算過程〕を示し、〈答〉は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入し、小数点以下第2位までを解答すること。

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問55 解答・解説

サスティナブル成長率・ROA(使用総資本事業利益率)に関する問題です。

サスティナブル成長率は、企業の今後の成長率を予測する指標で、以下の数式で表せます。
サスティナブル成長率=ROE×内部留保=ROE×(1−配当性向)
また、配当性向は、配当金支払額÷当期純利益 で表せます。

ここで、ROE(自己資本利益率)=当期純利益/自己資本×100(%)ですが、自己資本は純資産から非支配株主持分(少数株主持分、被支配株主持分)と新株予約権を差し引いたものです。
X社のROE=30,000÷(405,000-5,000)×100=7.5%

よってX社のサスティナブル成長率は、
7.5×{1−(6,900÷30,000)}=5.775% ⇒ 5.78%(小数点以下第3位四捨五入)

使用総資本事業利益率は、企業が所有している財産である総資産を使って、どれだけ利益を上げられているかを示す指標です。これが高いと、資産を効率的に使って利益を上げる経営が行われていると判断されます。

使用総資本事業利益率の計算式は以下の通り。
使用総資本事業利益率=事業利益÷総資産×100=売上高事業利益率 × 総資本回転率
このうち 事業利益=営業利益+受取利息・配当金 です。

では、問題文の数値を式に当てはめてみましょう。
事業利益=66,000+600+1,500=68,100、総資産=1,600,000
よって、使用総資本事業利益率=68,100÷1,600,000×100=4.256…% ⇒ 4.26%(小数点以下第3位四捨五入)

以上により正解は、(1)5.78(%) (2)4.26(%)

問54          問56

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