問19　2019年1月基礎

下記の〈財務指標〉から算出されるサスティナブル成長率として、次のうち最も適切なものはどれか。なお、自己資本の額は純資産の額と同額であるものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入すること。

〈財務指標〉
株価収益率　　：12.00倍
株価純資産倍率：1.80倍
配当利回り　　：1.50％
配当性向　　　：32.00％

1) 4.53％

2) 6.57％

3) 10.20％

4) 14.78％

複数の財務指標による指標値算出に関する問題です。

サスティナブル成長率は、利益の内部留保を事業に再投資した場合の成長率を示すもので、以下の数式で表せます。
サスティナブル成長率＝ROE×内部留保＝ROE×(1−配当性向)

ここで、ROE（自己資本利益率）・PER（株価収益率）・PBR（株価純資産倍率）をそれぞれ計算式に表すと、以下の通りです（純資産と自己資本が同額の場合）。
ROE(自己資本利益率)＝当期純利益／自己資本×100
PER＝株価／1株当たり当期純利益＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)
PBR＝株価／1株当たり純資産額＝株価／(自己資本／発行済株式総数)

よって、PBRにPERの逆数を乗じると、ROEを求めることができます。
PBR×PERの逆数＝(株価／1株当たり純資産額)×(1株当たり当期純利益／株価)=当期純利益／純資産＝ROE

よって、ROE＝PBR1.80×PERの逆数1／12.00＝0.15→15.00％

また、配当性向は32.00％ と明示されてますので、
サスティナブル成長率＝ROE×（1−配当性向）
　　　　　　　　　　＝15.00％×(1−32.00％）
　　　　　　　　　　＝10.20％

よって正解は、3

この問題と似ている問題を検索してみよう！「検索」ボタンをクリック！

• このサイト内を検索

＜FP対策通信講座＞

●LECのFP講座（キーワード検索欄で「1級」と検索）　⇒　FP（ファイナンシャル・プランナー）サイトはこちら

●1級FP技能士（学科試験対策）のWEB講座　⇒　１級ＦＰ技能士資格対策講座（資格対策ドットコム）

●通勤中に音声学習するなら　⇒　ＦＰ 通勤講座

●社労士・宅建・中小企業診断士等も受けるなら　⇒　月額定額サービス【ウケホーダイ】