問55　2014年1月応用

《設例》の〈Ｘ社の財務データ〉に基づいて31期の(1)決算短信で公表される（自己資本は30期と31期の平均を用いる）自己資本当期純利益率（ＲＯＥ）と(2)サスティナブル成長率（ＲＯＥは(1)で求めた計算結果を用いること）をそれぞれ求めなさい。なお，〔計算過程〕を示し，〈答〉は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入すること。

ROE・サスティナブル成長率に関する問題です。

ROE(自己資本利益率)＝当期純利益／自己資本×100(％)ですが、自己資本は純資産から少数株主持分と新株予約権を差し引いたものです。
本問の場合、30期・31期ともに少数株主持分や新株予約権がありませんので、いずれも純資産額が自己資本となります（自己株式やその他包括利益累計額はいずれも自己資本に含まれます）。

問題文で「自己資本は30期と31期の平均を用いる」とありますので、
自己資本＝（30期の自己資本＋31期の自己資本）÷２＝（80,800＋86,000）÷2＝83,400

そして、31期の純利益は　4,200　ですので、
ROE＝4,200÷83,400×100＝5.03597≒5.04（小数点以下第3位四捨五入）
よって(1)の正解は、5.04％。

次にサスティナブル成長率は、以下の数式で表せます。
サスティナブル成長率＝ROE×内部留保＝ROE×（1−配当性向）
また、配当性向は、配当金支払額÷当期純利益　で表せます。

よってサスティナブル成長率は、
5.04×{1−(2,520÷4,200)}＝2.016≒2.02（小数点以下第3位四捨五入）
(2)の正解は、2.02%

以上により正解は、(1)　5.04（％）　　(2)　2.02（％）

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