問55　2016年1月応用

《設例》の【財務データ】に基づいて、(1)Ｘ社のサスティナブル成長率と(2)Ｙ社の使用総資本事業利益率をそれぞれ求めなさい。〔計算過程〕を示し、〈答〉は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入すること。なお、自己資本の額は、純資産の額と同額であるものとする。

サスティナブル成長率・ROA（使用総資本事業利益率）に関する問題です。

サスティナブル成長率は、企業の今後の成長率を予測する指標で、以下の数式で表せます。
サスティナブル成長率＝ROE×内部留保＝ROE×（1−配当性向）
また、配当性向は、配当金支払額÷当期純利益　で表せます。

ここで、ROE(自己資本利益率)＝当期純利益／自己資本×100(％)ですが、自己資本は純資産から少数株主持分と新株予約権を差し引いたものです（本問では少数株主持分や新株予約権の記載がないため、差し引くものはありません）。
X社のROE＝26,000／400,000×100＝6.50％

よってサスティナブル成長率は、
6.50×{1−(9,100÷26,000)}＝4.225％ ⇒ 4.23％

使用総資本事業利益率は、企業が所有している財産である総資産を使って、どれだけ利益を上げられているかを示す指標です。これが高いと、資産を効率的に使って利益を上げる経営が行われていると判断されます。

使用総資本事業利益率の計算式は以下の通り。
使用総資本事業利益率＝事業利益÷総資産×100＝売上高事業利益率 × 総資本回転率
このうち　事業利益＝営業利益＋受取利息・配当金　です。

では、問題文の数値を式に当てはめてみましょう。
事業利益＝53,700＋50＋2,200＝55,950、総資産＝1,590,000
よって、使用総資本事業利益率＝55,950÷1,590,000×100＝3.518％
小数点第3位を四捨五入で、3.52％　です。

以上により正解は、(1)4.23（％）　(2)3.52（％）

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