問24 2012年9月基礎
問24 問題文
資本資産評価モデル（CAPM）に関する以下の式の空欄(1)，(2)にあてはまる用語の組み合わせとして，最も適切なものはどれか。
資産の期待収益率＝(1)＋（(2)−(1)）×β
ただし，β＝資産と市場の共分散／市場の分散
1) (1)市場のリスク (2)安全資産利子率
2) (1)安全資産利子率 (2)資産のリスク
3) (1)安全資産利子率 (2)市場の期待収益率
4) (1)市場の期待収益率 (2)市場のリスク
問24 解答・解説
CAPMに関する問題です。
資本資産評価モデル（CAPM）とは、市場が均衡していれば、リスクを負った分、それに見合うリターンを得られることを明らかにした理論で、数式は以下の通りです。
ポートフォリオの期待収益率=安全資産利子率＋(市場全体の期待収益率-安全資産利子率)×β
従って正解は、(1)安全資産利子率 (2)市場の期待収益率
なお、試験対策としては、安全資産利子率は、リスクが皆無か極小の投資案件に対する期待利回りであること、βが高いほど、そのポートフォリオの価格変動は市場全体の価格変動に比べて大きくなるため、リスクが高い、といったことまでおさえておきましょう。
問23
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